钢铁行业研究周报:补涨兑现,重申钢铁股相对优势

继续关注钢铁以及鞍钢,重钢,宝钢和铸管等增长率较低的公司的增长。市场对经济复苏的预期将会增强。如果周期上升,由于其基本面和估值的相对优势,钢铁库存将很有可能出现。继续看好钢铁转型,除南钢,杭州钢铁外,重点发展重钢,大冶,中原特殊钢。子板块仍然看好长宝和玉龙钢管的股票。

从行业角度来看。

基本。我们认为短期的供求关系已经减弱。但是,由于5月份的旺季达到顶峰,并且自2014年第3季度以来钢厂生产的自律性显着提高,因此我们判断供求在4月底和5月仍可能有所改善(即使不考虑经济复苏)。短期矿产价格随着生产的恢复而反弹,但我们对经济复苏之前的可持续性持谨慎态度,矿石成本红利的中长期逻辑保持不变。在第二季度,行业的主线仍然是共振的第三周期的第三阶段。 矿石产能的释放支持了钢铁利润的进一步提高。弹性的提高与需求周期的宏观经济有关。如果市场预期经济将见底,那么钢铁利润的下一个高点值得期待。作为基本面相对较好,估值最低且股价绝对最低的钢铁股,仍有望获得超额收益。上周有关补偿逻辑的建议已完全实现,预计它尚未结束。鞍钢,宝钢,铸管和重钢仍将进一步补偿。

改革,转型和主题。在过去的15年中,钢铁行业的转型和改革将继续保持乐观。上周,南港股份的周报引人注目,并且继续保持乐观。后期可能会有催化剂。此外,我们对可能具有转型预期的后续股票感到乐观。我们仍然基于我们以前挖掘八一,南岗和沙岗的想法。从大股东及其所在城市的经济发展的角度来看,包括:重庆钢铁在内的目标可能会有机遇。大冶特钢,中原特钢。

小节。 1)钢管的近期性能良好。它仍然基于基本原则和转型的两个主要逻辑建议。当前的重点是具有转型预期的长宝股份。 2)特殊钢部分受到密切关注。 3)钢铁电子商务类别对五矿有补偿性需求的发展比较乐观。 4)铁矿石库存已经出现调整,保持逻辑性不足,以博弈机会为主体,并且全年累计增长不如钢铁库存。 (国金证券)

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