煤企钢企减负节奏快

《中国证券报》记者在调查过程中了解到,煤炭,钢铁和其他高负债比率行业特别热衷于债转股的“及时降雨”。

江西能源集团在产能不足的过程中发现了两个难题。首先,人员安置任务繁重。计划关闭该矿以达到10,000吨产能的人数已达到47人,几乎是全国平均水平的三倍。二是出口能力比重大,出口能力占现有核定产能的60.6%,超过全国煤炭工业出口能力的43.1个百分点。

更困难的是计划关闭和退出矿山工人的安置费用将为31.5亿元。江西能源集团股份有限公司首席财务官李松表示:“在调整工业企业结构调整的资金分配中,安置人员的比重仅为30%。花红资金的分配和使用情况是两块皮。在这种情况下,安置费用不足。”移民安置问题能否得到妥善解决是能力争夺的重点,也关系着整体能力的成败。

李松认为,无论是在产能减少还是转型升级过程中,资本需求都是至关重要的。 “例如,在转型和升级过程中,有些银行借钱或施加贷款压力,人为地造成了资金缺口。另外,增加了信贷审批的难度,延长了审批时间。同时,原始担保方法已更改,需要增加。信的措施。这些进一步加剧了江西能源集团的财务压力,并增加了资本链的安全风险。”

李松告诉《中国证券报》:“目前,我们的方法是建立一个工业投资基金,以基金投资于债转股,并取代原来的贷款。对于江西能源集团,国家开发银行和改革委员会和江西省发改委已经明确表示,它是市场化债转股的主要参与者之一,并且还要求所有银行积极支持促进债转股。股票互换。”

中国进出口银行江西省分行相关负责人说:“债转股政策必须首先得到国务院有关部门的批准,并且必须有政策依据。如果该政策获得批准,那么银行也应该在当地。在监管机构的支持下进行进一步协商。”

山东省能源集团在山东省委,省政府的领导下,与建设银行,山东省国有资产监督管理委员会签署了以市场为基础的债转股合作协议。该方案以相关基金的形式进行了推广。这是山东省第一个以市场为导向的债转股项目,也是全国煤炭行业第一个以市场为导向的债转股项目。

该计划设立三只基金,总规模达210亿元,其中包括150亿元的山东能源集团转型发展基金,30亿元的新华医药并购重组基金和30亿元的资本结构优化基金(IPO/PE) ,这三个基金是分阶段组织和实施的。

能源集团和建设银行进行基于能源的债转股的基本方法是使用新股和旧债。”山东能源集团股份有限公司财务总监兼外部董事李吉寨说,有限公司表示,债转股后,山东能源集团的资产负债率可降低6个百分点。同时,它还可以降低计息负债的财务成本。通过以市场为导向的债转股,可以将集团融资成本降低20个基点以上,节约财务费用10亿元。

民生证券的统计数据显示,从债转股行业规模和企业数量来看,煤炭行业项目规模为1626亿元,钢铁行业项目为1427亿元,合计305.3亿元,占债转股的比重。超过项目的70%。煤炭和钢铁的债转股数量分别为11和6,表现为“煤炭+钢铁”企业的普通债转股。陕西,山西,安徽和河南等省都采用了这种方法。此外,有色金属,船舶,机械和运输等行业的债转股规模和数量都比较大。根据债转股框架协议,公司自己的估计杠杆率可以降低8%至10%,至少降低2%至4%。

民生证券研究所固定收益部门负责人李其林认为,已有18个省实施了债转股。将来,以新疆,广西,湖南和黑龙江为代表的资源型省份有望进行债转股。从行业的角度来看,除了产能过剩的行业(例如钢铁,煤炭,有色金属和建材)之外,基础设施建设,运输(公路,航空,机场等)和农业(包括农业集团)预计还会增加债务-股本掉期。 “这类行业对营运资金的需求很大,资产负债率较高,收益相对较慢,但收益相对稳定且前景可观,行业发展与供给侧改革方向一致。”作为与国家安全有关的战略企业,需要长期的财政支持。”

中国人民大学副校长,国家发展战略研究院常务理事刘元春认为,地方国有企业仍将是2017年债转股项目的重点。国有企业的负债率远高于私营企业。这也是这一轮去杠杆化工作的重点。”

但是,作为第一轮以市场为导向的债转股,建设银行表示,筛选项目不考虑企业的“财产”,无论是国有企业还是国有企业。民营企业,只要有发展前景。潜在目标。建行董事会秘书陈才宏表示,这一轮市场化债转股应分为两个层次:第一,债转股是当前的国家战略。其次,债转股是目前企业高杠杆率的一种解决方案。手段。另外,对于银行业来说,这也是金融创新的尝试。因此,在选择客户时,要求公司遵循市场化和合法化的原则,并且所有权不受限制。但是,必须在总体方向和服务国家战略的前提下降低杠杆率,充分满足商业银行自身的可持续发展要求。

《中国证券报》记者获悉,在建行联系的主要客户名单中,金风科技,易方达集团,魏桥集团,三方巷集团,盈中控股集团等多家民营企业上市。安培生物学等

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