鸡蛋:短途运输受阻蛋价坚挺

从11月底开始,受现货支撑,5月份鸡蛋合约价格继续反弹。截至周三收盘,鸡蛋1605合约价格收于3330元/500公斤,较11月23日3128元/500公斤的低点上涨202元/500公斤,反弹6.46%。

雨雪天气阻碍了运输,现货鸡蛋价格保持稳定。

12月之后,该国普遍进入冬季寒冷和降雪天气模式。最近发布的天气预报信息显示,12月1日至3日,受冷空气影响,华北、黄淮和东北南部的气温下降了6-8℃,有些地区下降了约10℃。未来10天,华南西部降水将继续偏高,西南东部和东北南部降水将呈上升趋势。南方大部分地区的累积降雨量为30-70毫米,其中华南西北部和华南西南部的降雨量为80-130毫米。与前几年相比,今年全国许多地方的降雨量比去年同期增加了4-80%,有些地区甚至翻了一番以上。

受寒冷和降雪天气的影响,短距离运输鸡蛋更加困难,鸡蛋现货价格居高不下。本周初,鸡蛋现货价格保持稳定,全国现货价格在3.5元至3.85元/公斤之间。我们需要继续关注天气对短途运输的可能影响。此外,冬季也是流感高发的时期。如果流感大规模爆发,对鸡蛋的现货需求迅速下降,最近几个月鸡蛋合同价格的压力将继续增加。

一月合约溢价高,期待价格回报

自十二月以来,鸡蛋一月合约表现持续疲弱。鸡蛋一月合约临近交割月,有限头寸制度导致投机资本参与热情下降。自11月底以来,在现货鸡蛋市场已经报告了零星的流感爆发。冬季是蛋鸡业的一个高流行期。如果现货市场出现集中爆发预警,鸡蛋消费预计也会受到影响,这使得鸡蛋现货价格难以在1月份继续保持强劲表现。

根据对育种植物的调查,当10月份玉米、豆粕和其他饲料价格较低时,农民囤积了大量玉米和豆粕饲料。由于蛋鸡饲料成本低,一月份鸡蛋价格不到3元/公斤。12月初雨雪天气过后,鸡蛋的短途运输逐渐改善,鸡蛋现货价格也趋于逐渐回归价值区间。根据蛋鸡成本计算,1月份鸡蛋合同预计将逐步回到3200-3300元/500公斤的价值范围。

预计5月和9月的息差将继续扩大。

受现货鸡蛋的强势、5月份合约看涨因素和鸡蛋上涨的影响,5月份和9月份的价差自12月初以来一直在收窄。鸡蛋消费的季节性模式显而易见,价格差异预计将在5月和9月再次扩大。从基本面来看,9月是现货鸡蛋市场最强劲的月份。受到中秋节和第11个双年节的刺激,交易员们增加了补充库存的热情。鸡蛋价格也将在九月份达到今年的最高点。与九月合约的强势特征不同,五月是鸡蛋消费刚刚回升的时期,价格将明显低于九月。

从当前鸡蛋期货市场1月和5月合约的价差和折扣结构可以看出,5月份鸡蛋价格明显低于1月和9月份,这显示了5月合约的季节性低点特征。随着现货鸡蛋市场新鸡片数量的增加,5月份鸡蛋供应的压力将继续加大,经过分阶段调整后,5月份和9月份鸡蛋的差价将趋于扩大。投资者可以继续关注买入9和卖出5的套利机会。

(来源:期货日报)