人民币破“7”引关注“双刃剑”如何影响A股

本报记者 林珂

人民币的走势一直是市场关注的焦点。最近,由于快速贬值,“7”整数心理障碍已成为业界关注的焦点。

可以看出,人民币汇率在2018年超过“7”后,终于在2019年8月5日突破“7”。为什么被打破的“7”标记被打破?打破“7”后人民币汇率如何走?在折旧的背景下,人民币贬值对A股的影响是什么?成为市场上的热门话题。

人民币终破“7”

8月5日上午,境内外离岸人民币兑美元汇率大幅下挫一千点,均跌破7元大关,创下本轮新低。

中国人民银行相关负责人在“破7号”后不久表示,在人民币汇率问题当天,虽然人民币在不久的将来对美元贬值,但从历史上看,人民币一般都是赞赏。在近年来处理汇率波动的过程中,中国人民银行积累了丰富的经验和政策工具,并将继续创新和丰富控制工具箱,并采取必要和有针对性的措施来对抗可能的反馈行为。发生在外汇市场。坚决打击短期投机行为,保持外汇市场稳定运行,稳定市场预期。中国人民银行有经验,有信心,有能力将人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。关于人民币汇率突破的原因,中央银行相关负责人表示,受到单边主义和贸易保护主义措施以及对中国实施关税增加的影响。然而,人民币兑一篮子货币继续保持稳定和强势,这反映了市场供求关系和国际货币波动。

多年来,深入研究人民币汇率形成机制和中美汇率等相关议题,上海财经大学金融学院国际金融学教授君俊阳说。《金融投资报》独家采访,首先,人民币“破7”并不代表人民币。汇率大幅下跌。在此期间,美元兑人民币汇率约为6.9。现在它正在“打破7”。事实上,它的下降并不是太大,但它只是一个小幅下降。其次,人民币“突破7”并不意味着未来人民币汇率会出现很大幅度。急剧下降。由于影响人民币汇率的基本因素没有大幅度恶化,目前“人民币突破”的主要原因是市场对中美贸易摩擦可能升级的强烈预期,即主要是由于心理因素。即使中美贸易摩擦对人民币汇率产生不利影响,也不是很大。第三,人民币此次“破7”。另一个重要因素不是人民币汇率本身的变化,而是美元汇率本身的上涨。

破“7”后怎么走?

打破“7”后,人民币将继续贬值,贬值速度是否会进一步加速?关于人民币汇率的后期趋势,严俊阳认为,在中美贸易摩擦可能升级的情况下,人民币汇率的适当下行可以部分抵消贸易摩擦对中国的不利影响。因此,从汇率政策的角度来看,这也是一个理想的政策取向。由于央行一直把稳定的汇率作为重要的政策目标,从目前的情况来看,虽然基本因素不利,但不会严重恶化,导致人民币大幅下跌。此外,央行对稳定汇率的需求仍然非常强劲。因此,人民币汇率目前略低于“7”水平,并有望逐步稳定。

九州证券表示,对待人民币汇率突破“7”应该是理性的,不应过度恐慌。人民币汇率突破“7”,表明人民币汇率双向波动有所增加,有利于维护外汇市场的稳定和国际收支平衡,适应人民币汇率的需要。宏观经济形势。

从长远来看,人民币兑美元的汇率取决于中国和美国的基本面。从短期来看,市场供需和美元也将产生较大影响。从基本面来看,美国经济的周期性下滑是明显的,中国经济仍然处于底部震荡和温和复苏之中。从美元指数来看,在美联储降息低于预期后,美元指数一度飙升,给人民币汇率带来压力。但现在它已经收复了所有收益。因此,九州证券认为,只要应对措施得到妥善实施,人民币汇率就能保持稳定的稳定水平,不会出现大幅贬值。

对A股影响有限

人民币汇率打破了“7”对资本市场的影响。业内人士认为,突破“7”更是心理障碍的破裂。对资本市场的实际影响有限,但投资者应注意人民币是否会在“7”休息后出现。发生持续折旧。

一些业内人士表示,从历史上看,人民币汇率走势与上证指数之间没有明显的相关性。但是,自2018年3月中美贸易谈判开始以来,国内A股与人民币汇率之间存在显着的负相关关系。原因可能是两者都反映了市场对中美贸易摩擦的预期,这一时期股市与外汇市场的主要矛盾是中美贸易摩擦。

从具体影响来看,我们认为人民币汇率贬值将在两个方面对市场产生负面影响。首先,基本面,人民币汇率贬值将给拥有大量美元外债的企业带来金融风险,尤其是房地产企业和当地城市投资平台,这可能会拖累房地产投资和基础设施投资。二,资金,特别是2016年开始,在A股市场投资较多之后,外资在人民币汇率贬值期间往往会放缓或流出。综上所述,虽然人民币“7”的实际影响有限,但仍需要关注对市场的短期心理干扰。

深港证券认为,汇率可能仍是短期内A股估值的压力点。人民币的短期持续贬值已经对A股的估值产生了实际影响,而此前的调整尚未完全解释这一影响。考虑到A股的历史估值区间,该指数在去年年底不太可能降低,但汇率问题并未消除,反弹令人怀疑。从中长期来看,随着国内产业升级,税收减免和费用减免的深化,以及企业融资成本的逐步下降,A股的投资价值在中长期仍然乐观。

就市场机会而言,虽然人民币贬值是一把双刃剑,但许多行业都将从中受益。一些经纪人指出,人民币贬值有利于出口企业盈利能力的恢复。从行业来看,纺织服装,国际工程,有色金属,家用电器等行业出口较高的企业将受益于人民币的贬值。

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